6月4日复盘
 
【收盘综述】6 月 4 日 A 股全天震荡走弱、板块高低切换加速，指数低开后弱势整理，高位算力早盘集体兑现尾盘龙头资金回流，存量资金腾挪特征凸显。两市成交较昨日明显缩量，场内资金从高位科技分批出逃、持续流向低位高股息能源品种，超四千只个股收跌，权重护盘弱化指数跌幅。盘面特征：高位科技小票普遍回落、龙头韧性抗跌，煤炭逆势走强，有色顺周期短期休整，市场进入高位消化筹码、低位资金持续抱团的轮动窗口期。
【热点驱动&板块分析】
1.CPO/光模块（探底回升）：算力中长期产业需求逻辑维持稳固，1.6T 光模块逐步规模化交付、海外云厂商采购订单持续落地，行业全年景气度不改；
AI 算力需求持续高增，海外订单景气度维持，短线蓄势谋求新高，核心标的景气支撑扎实，调整后仍有修复预期！
相关标的：长飞光纤 亨通光电 中际旭创 阿莱德 香农芯创
 
2.PCB/MLCC（震荡盘升）： MLCC 库存低位 + AI 服务器装机上行带来量价抬升逻辑不变，全球半导体上调全年行业景气预期，供需拐点逻辑没有变动；
供需反转 + 格局重构 + 价格狂飙的三重历史性拐点，MLCC从 “电子配角” 跃升，联袂PCB共同成为突破 AI 算力核心瓶颈的关键！
相关标的：东山精密 鹏鼎控股 中京电子 兴森科技 沪电股份
 
3.电力/高股息（结构分化）： “算电协同” 逻辑不变，迎峰度夏叠加厄尔尼诺气候催化临近，波动率显著提升，关注分歧转为一致的走势出现；
当前处于资金切换后的低位休整阶段，估值仍有优势，可等待分歧消化后逢低布局，关注板块重新凝聚的新机会！
相关标的：大有能源 华电能源 中国神华 豫能控股 新中港
 
【潜伏观察方向】
资源/有色（区间震荡）：铜锡等算力刚需金属现货价格维持高位，下游制造业需求平稳，板块依托商品价格支撑保持较强韧性；
锡、铜等小金属领涨，板块整体呈现韧性，成为科技退潮时的资金又一方向，调整的过程中观望潜伏为主！
相关标的：中钨高新 和胜股份 有研粉材 厦门钨业 福达合金
 
 
【操作策略】
市场缩量调整、资金高位切低位节奏提速，高位算力小票兑现、龙头抗跌，电力高股息逆势抱团走强！短期回避高位纯题材小市值科技标的，聚焦 CPO / 光模块、PCB 细分行业龙头，坚决不追涨短线异动题材。仓位维持 2-3 成，底仓坚守算力优质龙头筹码，预留 2-3 成流动资金，逢科技板块回踩分批低吸，小仓位逢分歧潜伏电力高股息核心标的，不盲目抄底破位弱势小票。当前 4040 点附近获得支撑震荡整理，属于主线上涨途中的筹码换手阶段，策略上顺势布局、减少频繁换股，耐心等待高位分歧消化完毕，把握后续板块轮动机会。
与牛共舞研究团队提供了丰富的热点和波段票池供各位家人参考，票池本身无好坏优劣之分，皆出自研究团队各位老师精心筛选的结果，适合自己的才是最好的，大家可以联系自己的金牌助理进行领取~
 
周培   执业证号：A1150621120002
闫峰   执业证号：A1150622030002
吴顶贤  执业证号：A1150617060007
龙腾   执业证号：A1150620060004
孙柯 执业证号：A1150624050001
程超 执业证号：A1150612100001
（免责声明：操作建议仅供参考，股市有风险，投资需谨慎）

(作者：韩培)