早评：重视业绩验证与产业逻辑

一、【今日资讯】

1、多地低空信息化基建招标落地 行业进入实质建设阶段

2025 年以来，国内低空经济领域招标进程显著加速，继深圳、珠海等试点城市后，广州黄埔区、绍兴越城区等多地陆续公布低空飞行基础设施新基建项目中标结果。其中，黄埔区低空飞行基础设施新基建项目信息化及设备采购项目由联通（广东）产业互联网有限公司牵头的联合体以 7590.3 万元中标，项目聚焦低空通信网络、飞行管理系统等核心信息化设施建设；绍兴越城区全域低空新基建一期（低空经济综合体）也已完成 5 家入围单位公示，预计总投资规模将超亿元。

点评：2025 年成为低空信息化基建从 “试点” 转向 “规模化落地” 的关键节点。与 2024 年仅 15 亿元的招标规模相比，2025 年上半年已有广州、绍兴、深圳等 6 个试点城市启动实质性项目，叠加地方政府专项债对新基建的倾斜支持，全年低空信息化基建招标规模有望突破 50 亿元，同比增长 233%。从产业链受益逻辑看，通信设备（如低空专用基站）、空管系统（如低空交通管理平台）、通航服务（如运营保障）将依次迎来需求释放，建议重点关注具备项目落地能力的头部企业（如中国联通 (sh600050)、中国电信 (sh601728)）。

2、阿里 AI 投入再超预期 科技巨头战略分化重塑产业链格局

2025 年第二季度财报显示，阿里巴巴在 AI 领域持续加码，阿里云 AI 相关收入占外部商业化收入比例突破 20%，同期资本支出（Capex）达 386 亿元，创历史新高，主要投向 AI 算力基础设施与通义千问大模型迭代。值得注意的是，阿里正研发新一代 AI 芯片并采用国产代工模式，同时计划将通义千问模型能力接入 iPhone 生态，推动 AI 功能在消费端落地。与此同时，腾讯、百度、快手等科技巨头呈现差异化战略：腾讯侧重 AI 与现有业务融合（如微信广告 AI 优化），百度面临 AI 搜索转型阵痛（广告收入同比下滑 15%），快手则凭借可灵 AI 实现商业化突破（相关收入超 2.5 亿元）。

点评：科技巨头的 AI 战略分化将重塑产业链投资逻辑。阿里的高投入不仅利好自身生态企业（如 AI 芯片代工、模型应用开发），更将带动整个 AI 算力、数据服务产业链需求扩张。从数据看，2025 年二季度国内科技巨头 AI 相关支出合计达 831.41 亿元，占营收比例 17%，其中 AI 硬件（如 GPU、服务器）、开源模型服务、垂直领域应用（如工业 AI、消费 AI）成为三大核心赛道。结合政策面《电子信息制造业 2025—2026 年稳增长行动方案》对 AI 终端创新的支持，建议关注具备技术壁垒的细分龙头（如中际旭创 (sz300308)、寒武纪 (sh688256)、中科曙光 (sh603019)）。

3、央行加码流动性支持 电子信息制造业迎政策红利

2025 年 9 月 5 日，中国人民银行开展 10000 亿元 3 个月期买断式逆回购操作，单日投放规模创年内新高，旨在维持银行体系流动性充裕，降低市场资金成本。同日，工信部、市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业 2025—2026 年稳增长行动方案》，明确两大核心方向：一是推动人工智能终端创新应用，加快 5G/6G 关键器件、芯片、模块技术攻关；二是规范光伏、锂电池产业竞争秩序，引导行业高质量发展，同时支持全固态电池、先进存储等前沿技术研发。

点评：“流动性宽松 + 产业政策” 双轮驱动下，电子信息制造业与新能源板块将直接受益。从历史数据看，买断式逆回购操作通常对市场风险偏好有短期提振作用，尤其利好高景气科技赛道；而《行动方案》的出台则为中长期产业发展提供政策保障，既解决光伏等行业 “内卷式” 竞争问题，又为 AI、先进制造等领域指明技术方向。短期来看，AI 终端、5G/6G 器件、光伏组件等细分领域有望率先迎来估值修复，建议关注政策敏感度高的龙头企业（如中兴通讯 (sz000063)、隆基绿能 (sh601012)、宁德时代 (sz300750)）。

二、【独家视角】

1、市场走势观点：指数突破 3800 点后进入高位震荡，结构性机会分化

从当前市场格局看，上证指数已连续 5 个交易日站稳 3800 点上方，9 月 1 日至 5 日区间最高触及 3875.53 点，较 8 月低点上涨超 12%，但需注意两大信号：一是主力资金出现分歧，9 月 1 日主力净流出达 571.43 亿元，而中小单资金净流入集中在软件开发、半导体等科技板块，显示市场风格从 “权重拉抬” 转向 “中小盘成长”；二是量能未能持续放大，当前成交额维持在 2.7 万亿元左右，若后续无法突破 3 万亿元关口，指数或面临 3850-3900 点区间压力。

从技术面分析，黄金分割线显示：上证指数从 3300 点（8 月低点）到 3875 点（9 月高点）的反弹区间中，0.382 回撤位对应 3680 点，0.5 回撤位对应 3587 点，0.618 回撤位对应 3495 点。结合机构观点，短期市场存在高位回调需求，但中长期震荡上行趋势未改 —— 一方面，经济复苏预期（如 PMI、消费数据回暖）为市场提供支撑；另一方面，AI、低空经济、新能源等政策支持领域的高景气度将持续吸引资金流入。

2、股民应对策略：聚焦高景气赛道，控制仓位应对波动

（1）板块配置：抓牢 “科技主线 + 政策红利” 双逻辑

优先布局高景气科技赛道：AI 产业链（算力、模型、应用）与低空信息化基建是当前确定性最高的两大方向。AI 领域可关注阿里生态相关企业（如 AI 芯片、通义千问合作伙伴），低空经济可聚焦已中标项目的通信运营商与设备商，同时规避前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的概念炒作股。

关注政策敏感型板块：电子信息制造业（5G/6G、先进存储）、新能源（光伏组件、全固态电池）受益于近期政策密集出台，可逢回调布局细分龙头；医药生物板块（创新药、医疗服务）因基金加仓（2025 年中报显示基金持仓市值增长超 20%）与业绩改善预期，具备防御性配置价值。

（2）操作策略：控制仓位，逢低布局

仓位管理：当前市场处于高位震荡期，建议将仓位控制在 50%-70%，避免满仓操作。对于持仓中涨幅超 30% 且缺乏业绩支撑的个股，可适当减仓锁定收益；对于尚未大幅上涨的高景气赛道龙头，可预留 20%-30% 仓位等待回调机会（如上证指数回撤至 3680 点附近）。

风险规避：避开两类个股 —— 一是前期炒作过热的微盘股（9 月 1 日微盘股指数翻绿，与大盘形成跷跷板效应），二是业绩持续亏损、估值过高的 “伪成长股”。同时，密切关注美联储货币政策、国内宏观经济数据等外部变量对市场的潜在影响。

（3）长期思维：重视业绩验证与产业逻辑

短期市场波动较大，投资者应避免追涨杀跌，转而关注企业基本面与产业趋势。例如，AI 板块需跟踪企业 AI 相关收入占比、研发投入强度，低空经济需关注项目落地进度与订单兑现情况，新能源需观察产品价格走势与毛利率变化。只有具备清晰产业逻辑、持续业绩验证的企业，才能在中长期市场竞争中脱颖而出。

 

温馨提示：以上分享案例股具体操作需参照黄蓝带+乾坤反转线软件信号把握，把握不好建议加入自选跟踪为主！

 

【投资顾问：闫峰 执业证号：A1150622030002 (以上策略建议仅供参考，股市有风险，投资需谨慎)】