8月4日复盘
【收盘综述】今日早盘在外围科技回暖带动下指数高开，随后震荡走高，双创指数迎来显著修复。中报业绩窗口下，前期高位硬件经过连续回调后迎来资金回流，叠加新版集成电路布图设计保护条例落地，存储、光模块等科技硬件赛道超跌反弹；市场成交显著放量，存量博弈格局下资金完成高低切换，从高股息权重向成长赛道迁移。盘面割裂依旧明显：算力硬件、AI 应用、人形机器人、核电新型电网集体走强，银行等权重板块走弱拖累沪指表现。整体来看，前期高位硬件赛道完成一轮风险释放，今日迎来超跌修复，但短期连续反弹后仍存在震荡反复需求。国产半导体自主可控、人形机器人量产、新型能源基建三大中长期产业逻辑持续强化，赛道经过浮筹消化后，低位细分的分批布局窗口进一步显现。
1.算力 & 半导体硬件（反弹领涨）：新版集成电路布图设计保护条例正式公布，强化芯片知识产权保护，叠加海外科技情绪回暖，AI硬件迎来资金回流；
中报部分设备、封测企业订单兑现，板块放量反弹，上游硬件细分摆脱连续调整，设备、先进封装、存储方向资金关注度回升！
相关标的：中际旭创 东山精密 新易盛
 
2、AI应用（主线持续）：国内大模型商业化落地加速，企业 TOB 付费订单持续放量，广告、传媒、办公软件 AI 改造带来业绩增量，中报多家企业利润大幅改善，估值性价比凸显；
板块内部有所分化，具备自有大模型、可落地商业化场景的龙头更受资金青睐，适合逢震荡布局!
相关标的：美利云 利欧股份 中国科传
 
3、人形机器人（强势延续）：比亚迪 8 月将首发自研人形机器人，宇树更新上市时间表，全球人形机器人量产落地提速，国内零部件国产替代空间打开，产业链中报零部件企业订单饱满、业绩持续预增；
板块依然维持强劲，细分灵巧手、伺服电机、视觉传感器壁垒最高，资金持续抱团核心零部件龙头！
相关标的：中大力德 绿的谐波 埃斯顿  
 
【潜伏观察方向】
创新药（震荡盘升）：国内药企海外授权交易金额持续走高，欧美药企研发缺口扩大，国内创新药临床管线持续落地，医保谈判边际宽松减轻企业盈利压力；
板块日内震荡分化，中报多家药企业绩预增，中长期创新出海空间广阔，逢回调分批潜伏创新研发龙头!
相关标的：药明康德 凯莱英 恒瑞医药
 
【操作策略】
今日成长赛道迎来修复，但权重板块走弱，市场结构性分化特征突出，沪指箱体支撑稳固。短期赛道反弹后仍有震荡消化需求，不建议直接追涨。现阶段总仓位建议维持 34 成，采用哑铃式均衡持仓：一端配置算力硬件、人形机器人、AI 应用、核电电网等高景气成长主线；另一端布局创新药、低位消费作为防御底仓，平滑账户波动。前期高位赛道分歧后的反弹行情，优先选择回踩低吸，规避高位追涨，等待 8 月流动性窗口进一步落地，再择机适度抬升成长赛道仓位。
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周培   执业证号：A1150621120002
闫峰   执业证号：A1150622030002
吴顶贤  执业证号：A1150617060007
龙腾   执业证号：A1150620060004
孙柯 执业证号：A1150624050001
程超 执业证号：A1150612100001
（免责声明：操作建议仅供参考，股市有风险，投资需谨慎）

(作者：韩培)