6月26日复盘
 
【收盘综述】今日 A 股迎来集中调仓抛压，三大指数全线低开低走，恐慌情绪再度发酵，沪指、深成指、创业板指同步大幅下挫，前期反弹的高位算力赛道遭遇资金集中止盈离场，多空分歧彻底放大，极致结构性分化行情再度上演。场内资金从高位成长赛道大幅出逃，仅半导体材料、光刻机、玻纤、军工装备等少数低位细分板块逆势抗跌，锂电池、光通信 CPO、贵金属、医药原料药、地产、多元金融等板块领跌调整。当前处于公募半年末业绩收官、净值结算冲刺调仓关键窗口，指数大幅下挫但热点局部轮动依旧，全市场超 4600 只个股下跌，亏钱效应快速扩散，资金仅扎堆中报业绩确定性强、估值处于低位的硬核细分龙头。两市全天成交额 3.55 万亿元，较前一交易日小幅缩量，依旧维持 3 万亿以上高流动性存量博弈格局；北向资金延续净流出态势，内资集中兑现上半年高位获利筹码，仅少量资金布局半导体设备、军工、必选消费防御方向避险。盘面中半导体材料、光刻机、玻纤、航天装备、养殖板块逆势走强；光模块 CPO、储能锂电、能源金属、保险、文化传媒、地产等板块深度回调。
【热点驱动&板块分析】
1.半导体材料/光刻机（日内逆势主线）：短期属于高位赛道资金出逃后的高低切换防御行情，中长期算力基建扩张、自主可控产业逻辑稳固，经过本轮深度杀估值后，具备业绩支撑的半导体上游细分安全边际显著提升；
隔夜海外存储大厂持续上调全年业绩指引，AI 算力存储紧缺周期延续预期未变，板块经过短期剧烈回调后，低位材料、设备细分迎来避险资金抱团布局！
相关标的：中芯国际 沪硅产业 圣晖集成 长川科技 江丰电子
 
2、军工航天/ 玻璃玻纤（防御抱团主线）： 玻纤、有机硅等化工新材料受益于下游新能源、基建需求回暖，产品量价稳步回升，行业盈利持续修复。在市场整体恐慌调整环境下，低估值顺周期新材料、军工板块承接大量避险资金，适合作为底仓对冲账户回撤风险；
十四五军工订单集中交付周期叠加行业中报业绩预增密集披露，军工企业在手订单饱满，估值处于历史相对低位，具备极强防御避险属性!
相关标的：中航沈飞 航天彩虹 中国巨石 山东玻纤 中国卫星
 
3.生猪养殖/食品加工（低位防御补涨）：生猪板块当前处于周期底部磨底阶段，下半年至四季度猪价有望迎来阶段性企稳回升，养殖企业亏损持续收窄，中报业绩边际改善预期强烈；
两大板块长期横盘充分磨底，安全边际充足，属于资金高低切换下的低位补涨方向，仅优选行业龙头布局，规避小市值题材炒作标的！
相关标的：牧原股份、神农集团、国投中鲁、庄园牧场、千味央厨
 
 
【潜伏观察方向】
电力电网 / 绿电运营（低位政策潜伏）： 板块长期箱体震荡吸筹，筹码结构扎实，政策端十五五新型电力系统建设持续加码，风电、光伏大基地项目加速落地，电网智能化改造投资稳步扩容；
低估值、政策红利、业绩回暖三重安全垫，依托中长期均线逢回踩分批潜伏，优先布局央企背景、项目储备充足的细分龙头，潜伏等待机构来团！
相关标的：龙源电力 节能风电 新风光 露笑科技 金房能源
 
【操作策略】
当前处于半年末机构集中兑现收益、上半年行情收官的敏感窗口期，今日再度陷入恐慌调整，极致分化、多数个股下跌的结构性行情仍将延续，短期全面普涨行情难以出现，后市仅存细分板块的结构性机会。操作上坚决回避高位纯题材炒作标的，总仓位建议收缩至 3 成以内严控回撤：1 成仓位布局半导体材料、军工等低位防御赛道，依托估值安全底博弈资金抱团避险行情；1 成仓位配置生猪养殖、新材料等顺周期低估值龙头，对冲成长赛道波动风险；剩余小仓位逢回踩潜伏绿电、电网设备等政策红利低位赛道，等待后续轮动补涨机会。坚决规避高位算力光通信、锂电、贵金属等资金集中出逃的弱势板块，严格执行个股止损纪律，依靠低仓位 + 均衡持仓抵御月末市场高波动风险，坚守中报预增、政策赋能、低估值安全边际三大核心选股逻辑。
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周培   执业证号：A1150621120002
闫峰   执业证号：A1150622030002
吴顶贤  执业证号：A1150617060007
龙腾   执业证号：A1150620060004
孙柯 执业证号：A1150624050001
程超 执业证号：A1150612100001
（免责声明：操作建议仅供参考，股市有风险，投资需谨慎）

(作者：韩培)