7月23日复盘
【收盘综述】今日前期反弹的成长板块集中兑现获利盘，芯片、存储全线承压，盘面出现极致风格分化。两市总成交 2.2 万亿，较昨日明显缩量。资金大幅高低切换，从高位科技成长出逃，涌向电力、油气、黄金等高股息避险权重，走出权重护盘、科创成长调整的割裂行情；市场存量博弈特征凸显，多重短期压制共振：公募半年报收尾集中调仓、中报业绩预告密集披露、美股半导体高位震荡压制国内芯片情绪，叠加长鑫科技即将 IPO 带来阶段性流动性分流，资金主动做高低估值轮动。昨日深 V 反转已经确认箱体底部支撑扎实，当前仅科创赛道消化短期获利盘，大盘整体无系统性下行风险，反弹后震荡磨整将是短期常态。午后证券板块集体异动拉升，核心受益长鑫科技承销、直投业务增厚业绩，成为对冲科创调整、稳定大盘的关键力量。
【热点驱动&板块分析】
1.电力/油气/贵金属（避险抱团）：地缘扰动持续升温叠加全球避险情绪抬升，大宗商品价格走强带动油气、黄金板块全线上行；
板块长期估值处于历史低位，稳定高分红属性突出，在科创赛道回调阶段防御价值凸显，适合作为中长期底仓配置，适配稳健型投资者！
相关标的：中国西电 四川黄金 特变电工 蓝焰控股 盛达资源
 
2、芯片/先进封装/存储（科创分化）：AI 算力长期扩容需求、DRAM 现货涨价周期上行的核心行业逻辑并未破坏，深度回调后的中长期配置价值依旧稳固；
集中在科创 50 成分存储、芯片股，长鑫科技 IPO 短期流动性扰动，板块分歧加大，德明利持续弱势、板块未能转一致的情况下切勿盲目抄底!
相关标的：九州一轨 证通电子 拓日新能 德明利 信通电子
 
3、光通信/高速光模块（跟随调整）：七部委硬科技扶持政策长期托底行业景气，全球 1.6T 高端光模块供需缺口依旧存在；
板块资金阶段性兑现收益，资金承接力度有所减弱，等待板块成交量回暖、头部企业中报业绩兑现，企稳后再分批布局！
相关标的：红板科技 永贵电器 联特科技 贤丰控股 中利集团
【潜伏观察方向】
非银金融（间歇护盘）：存量资金调仓周期内，券商、保险板块多次在指数跳水阶段出手维稳大盘，盘面韧性充足；
市场剧烈波动环境下回撤控制能力突出，市场震荡环境下，金融板块可有效降低账户回撤，契合机构哑铃均衡持仓思路，适合长期底仓对冲波动！
相关标的：新华保险 长江证券 中国人寿 华安证券 中国平安
 
【操作策略】
今日盘面核心是大盘、指数多数上涨、科创成长调整的风格切换行情，前期科技短线反弹积累的获利盘集中了结，科创赛道做多情绪降温，但全市场无恐慌踩踏，阶段底部支撑牢固，本轮技术性修复进入震荡消化阶段。 现阶段总仓位维持 2-4 成，均衡保守为主；实操收缩科创短线进攻仓位，以高股息公用事业、油气资源、大金融作为核心底仓对冲波动，小仓位保留低位企稳、中报确定性强的科技标的博弈轮动机会。选股严格规避业绩预减、纯高位题材股，跟随板块轮动微调持仓。 无需过度担忧长鑫科技 IPO 短期分流压力，本次 IPO 设置大额战略配售，半数筹码锁定长线机构，存储国产替代长期成长逻辑不变，科创每一轮分歧，都是分批布局优质硬科技龙头的窗口期。
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周培   执业证号：A1150621120002
闫峰   执业证号：A1150622030002
吴顶贤  执业证号：A1150617060007
龙腾   执业证号：A1150620060004
孙柯 执业证号：A1150624050001
程超 执业证号：A1150612100001
（免责声明：操作建议仅供参考，股市有风险，投资需谨慎）

(作者：韩培)