7月22日复盘
【收盘综述】今日 A 股承接昨日科技赛道大幅反弹在早盘获利了结资金集中出逃，各大指数逐级震荡下行，成长赛道抛压集中释放，全天走出震荡反复、权重防御板块逆势护盘的分化行情；沪指小幅收红抗住调整压力，深成指、创业板、科创 50 全线收跌，两市成交维持高位略有缩量，盘面彻底切换为避险抱团行情，资金从超跌科技成长回流高股息防御板块。市场依旧处于存量资金博弈格局，叠加公募半年报收官最后调仓、中报业绩预告密集披露、海外美股半导体高位震荡压制国内科技情绪多重因素，场内资金开启阶段性高低估值切换。现阶段市场箱体底部支撑经过昨日深 V 验证后趋于稳固，但短期反弹过后存在震荡消化获利盘需求，磨底阶段反复拉锯将成为常态。
【热点驱动&板块分析】
1.电力/油气/贵金属（避险抱团）：地缘扰动持续升温叠加全球避险情绪抬升，大宗商品价格走强带动油气、黄金板块全线上行；
板块估值长期处于历史低位，分红回报率具备极强吸引力，指数震荡回调阶段防御属性拉满，后续可作为中长期压舱底仓持续跟踪，适合稳健型投资者配置！
相关标的：长江电力 桂冠电力 中国海油 中国石油 山东黄金
 
2、芯片/先进封装/存储（震荡修复）：AI 算力长期扩容需求、DRAM 现货涨价周期上行的核心行业逻辑并未破坏，深度回调后的中长期配置价值依旧稳固；
板块昨日全线暴力反攻后，短期获利盘兑现需求凸显，关注分歧转一致的情况，德明利持续弱势的情况下切勿盲目抄底!
相关标的：瑞芯微 有研硅 紫光股份 德明利 星宸科技
 
3、光通信/高速光模块（同步回调）：七部委硬科技扶持政策长期托底行业景气，全球 1.6T 高端光模块供需缺口依旧存在；
板块资金阶段性兑现收益，板块承接力度有所减弱。接下来重点观察成交量能否再度回暖、头部企业中报盈利落地情况，企稳后方可再次布局！
相关标的：共进股份 星网锐捷 景旺电子 联创电子 中利集团
【潜伏观察方向】
非银金融（间歇护盘）：存量资金调仓周期内，券商、保险板块多次在指数跳水阶段出手维稳大盘，盘面韧性充足；
市场剧烈波动环境下回撤控制能力突出，成长赛道休整期间具备估值修复弹性，完美契合机构哑铃式均衡持仓思路，适合长期底仓布局对冲账户波动！
相关标的：新华保险 广发证券 中国人寿 湘财股份 中国平安
 
【操作策略】
今日防御抱团的资金切换走势；前期科技赛道短线反弹积累的获利盘集中了结，市场做多情绪有所降温，但整体恐慌情绪并未复发，前期探明的阶段底部支撑有效，阶段性技术性修复行情进入震荡磨盘阶段。现阶段总仓位可维持 2-4 成，仓位均衡、保守为先的整体思路；实操层面建议收缩短线进攻仓位，以高股息公用事业、油气资源、大金融作为核心底仓对冲波动，保留小仓位低位企稳科技标的博弈轮动机会；严格筛选中报业绩兑现确定性品种，规避业绩不及预期高位题材股，依据板块轮动节奏微调持仓结构。
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周培   执业证号：A1150621120002
闫峰   执业证号：A1150622030002
吴顶贤  执业证号：A1150617060007
龙腾   执业证号：A1150620060004
孙柯 执业证号：A1150624050001
程超 执业证号：A1150612100001
（免责声明：操作建议仅供参考，股市有风险，投资需谨慎）

(作者：韩培)