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CPI该如何解读?-与牛共舞投资网

2019-03-14 11:27来源:股票投资

CPI该如何解读?CPI解读的技巧? CPI这三个字母近些年来越来越为国人所熟识,不过,市场对CPI的解读,某种意义上却可以说是无效的。...

本文标题:CPI该如何解读?-与牛共舞投资网

  CPI该如何解读?CPI解读的技巧?

  CPI这三个字母近些年来越来越为国人所熟识,不过,市场对CPI的解读,某种意义上却可以说是无效的。

  比如去年11月份CPI是5.1%,当时市场的解读是,这个数很高,内含政策可能紧缩的风险。不过,如果拿这个数字去咨询一位华尔街资深投资人士,他的回答一定会让人大吃一惊,他十有八九的回答是:不知道!因为这是同比数据,不知道基期数据的话,当然无法判别目前数据的含义。

  同比数据是与去年同期数据比较的结果,如果去年基期由于某种原因而异常的话,则同比数据必然会严重失真。因此,以CPI判断物价涨跌时,必须剔除基期因素,也就是我们常说的翘尾因素。否则,宏观经济学家也无法解读出同比数据的背后含义。

  正确的CPI解读方法应该是这样的:以月度环比数据季节调整后,乘以12,得出的就是折年率数据,也就是CPI如果以这个速度增长的话,一年物价将会上涨多少。假如我们知道某月CPI环比是1%,则其折年率为12%(这里未做季节调整),这个数据就很一目了然了,它可能会导致紧缩政策的出台。

  不过,具体问题具体分析,在目前的A股市场,我认为要更好地解读CPI需要“两手抓”——同比、环比都要看。继续关注同比数据,是因为市场认同同比数据,市场常因CPI同比数据而波动。同时更要知道能真正反映物价走势的CPI环比数据。实际上不少投资者已经开始注重环比数据,或者关注同比数据的同时也关注翘尾因素,以求更真实地判断CPI走势。

  认识到这点,对于CPI的解读,至少不会人云亦云而犯错误。以今年1月份为例,1月份翘尾因素为3.95%,大家再看数据时应该做到心中有数。

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作者:与牛共舞 访问:247
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  CPI该如何解读?CPI解读的技巧?

  CPI这三个字母近些年来越来越为国人所熟识,不过,市场对CPI的解读,某种意义上却可以说是无效的。

  比如去年11月份CPI是5.1%,当时市场的解读是,这个数很高,内含政策可能紧缩的风险。不过,如果拿这个数字去咨询一位华尔街资深投资人士,他的回答一定会让人大吃一惊,他十有八九的回答是:不知道!因为这是同比数据,不知道基期数据的话,当然无法判别目前数据的含义。

  同比数据是与去年同期数据比较的结果,如果去年基期由于某种原因而异常的话,则同比数据必然会严重失真。因此,以CPI判断物价涨跌时,必须剔除基期因素,也就是我们常说的翘尾因素。否则,宏观经济学家也无法解读出同比数据的背后含义。

  正确的CPI解读方法应该是这样的:以月度环比数据季节调整后,乘以12,得出的就是折年率数据,也就是CPI如果以这个速度增长的话,一年物价将会上涨多少。假如我们知道某月CPI环比是1%,则其折年率为12%(这里未做季节调整),这个数据就很一目了然了,它可能会导致紧缩政策的出台。

  不过,具体问题具体分析,在目前的A股市场,我认为要更好地解读CPI需要“两手抓”——同比、环比都要看。继续关注同比数据,是因为市场认同同比数据,市场常因CPI同比数据而波动。同时更要知道能真正反映物价走势的CPI环比数据。实际上不少投资者已经开始注重环比数据,或者关注同比数据的同时也关注翘尾因素,以求更真实地判断CPI走势。

  认识到这点,对于CPI的解读,至少不会人云亦云而犯错误。以今年1月份为例,1月份翘尾因素为3.95%,大家再看数据时应该做到心中有数。

(作者:与牛共舞)