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如何减少过度自信心理对投资决策的影响?

2022-05-09 14:54来源:东方财富网

过度自信是行为金融学的重要研究成果之一,指的是人们在评估自己时往往会夸大自己的能力,在认知的准确性与正确性上更是容易高估自己。 在投资中,很多投资者也会认为自己的投...

本文标题:如何减少过度自信心理对投资决策的影响?

过度自信是行为金融学的重要研究成果之一,指的是人们在评估自己时往往会夸大自己的能力,在认知的准确性与正确性上更是容易高估自己。
 
在投资中,很多投资者也会认为自己的投资能力高于平均水平。过度自信在投资中容易带来认知残缺、高估投资价值、不听劝告固执己见、忽视风险控制等诸多问题,成为投资中需要规避的人性弱点。
 
过度自信产生的根源
 
过度自信著名的案例是关于一个限定人数的驾驶能力调查,在评价自己的驾驶水平时,90%的人都说自己的驾驶技术在平均水平之上。但事实是,只能有50%的人驾驶水平在平均水平之上,必然还有50%的人在平均水平之下。
 
这就是过度自信的表现。过度自信源于人类的本性,在人类漫长的进化历程中,有自信心、敢于冒险的人才能在残酷的自然选择中生存下去,才能不断进化,并推动人类社会的进步。因此,自信、自强成为人类的普遍心理。
 
投资者趋向于认为别人的投资决策都是非理性的,而自己的决定是理性的,是在根据优势的信息基础上进行操作的,但事实并非如此。著名的心理学家丹尼尔·卡尼曼认为:过度自信来源于投资者对概率事件的错误估计,人们对于小概率事件发生的可能性产生过高的估计,认为其总是可能发生的,这也是各种博彩行为的心理依据;而对于中等偏高程度的概率性事件,易产生过低的估计;但对于90%以上的概率性事件,则认为肯定会发生。这是过度自信产生的一个主要原因。投资者的归因偏好也会加重这种认知偏差,会将偶然的成功归因于自己操作的技巧,将失败的投资操作归于外界无法控制因素,从而产生了所谓过度自信的心理现象,对自己的判断能力过于自信。
 
投资者在进行投资决策时,往往会认为自己对未来的事情有足够大的把握,自己可以掌握未来的变化。而实际上普通人对未来发生的事情没有控制能力,只是因为自己参与其中,便认为自己有了控制能力。这是一种过分自信导致的控制幻觉。
 
过度自信带来多种投资误区
 
在过度自信的驱动下,人们很容易高估了信息的准确性和自己的分析能力,会根据片面的信息去认识投资标的和进行投资决策,很容易在投资中遭遇挫折,并引发一系列后果。
 
一,导致频繁交易。由于过度自信的心理原因,投资者往往会高估了自己对市场趋势的判断能力、高估自己所获得信息的准确性,由此导致频繁交易,试图在不断地“高抛低吸”中赚得更多收益。实际上,频繁交易会大大降低投资决策的成功率,而且提高了交易成本,可能扩大亏损。
 
二,选择性过滤。投资者愿意接受支持自己判断的信息,而过滤掉不支持自己的判断的信息,导致更加相信自己的判断。高估投资的价值也是过度自信心理引发的后果之一,当投资者对某个投资标的非常有信心时,往往会夸大这项投资的潜在收益率,从这种夸大中获得虚荣的满足感。过度自信的投资者还容易固执己见、不听劝告。
 
三,忽视风险控制。过度自信往往会让投资者忽视风险控制。比如在某些热点板块疯狂之时,投资者很容易追逐相关的行业主题基金。过度自信产生的时间点往往发生在相关板块快速上涨的时段,正好与投资者的从众行为阶段相呼应。投资者在追逐风口上的基金时往往只看见基金的短期收益,忽视风险控制,会出现类似赌博式的操作。
 
四,忽视资产配置和分散化投资。过度自信容易导致集中投资,投资者会将大量资金集中投资于股票、权益类基金等较高波动的资产,失去了对于大类资产配置的把握。投资者将绝大多数的资产集中于单一投资品种上,从资产组合、风险管理等角度来看,这种做法是不合理的。
 
规避过度自信对投资的影响
 
爱喝茶的人都知道,用开水泡茶之后,不能马上品出茶味,只有等待一段时间之后方能闻到悠悠茶香。投资和泡茶也有相通之处,要全面地获取信息、仔细地分析、耐心地守护,投资才能获得成功。
 
投资者要想减少过度自信心理带来的影响,要做到对市场保持敬畏,要坚持深度的研究,提升对金融市场的认识。投资者对金融投资市场多一份敬畏,就不容易盲目膨胀,高估自己的投资能力。坚持深度的研究,我们就能从多个角度去认识投资,理性判断每一次投资机会的胜率与赔率,不至于被自己的自尊所裹挟而盲目夸大投资价值。
 
其次,投资者要保持开放兼容的胸怀,就能做到兼听则明,防止出现选择性过滤,全面地获取和分析各种信息,从不同的角度去认识市场和投资行为。这样,投资决策就能够更加理性而谨慎,更加尊重市场规律和事实。
 
再次,克服过度自信,还要求我们在投资时恪守自己的能力圈。人不是万能的,人的能力是有一定的边界的。能力圈可以不断的拓展,但投资行为不能提前超越能力圈。在自己的投资能力圈内,投资者对投资规律的认识是比较深刻的,对投资标的的认知也是比较完整的,能够提升投资获胜的概率。
 
总而言之,适度的自信有利于投资者的独立思考与理性判断,排除市场噪音,在投资的逆境中坚守下去,而过度自信则会干扰投资者的理性决策,导致频繁交易、选择性过滤、忽视投资风险等,投资者需要加强对金融市场的学习和研究、加强心理建设、树立长期理性的投资理念。
 
舒晓飞投顾编号:A1150613120001
 
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如何减少过度自信心理对投资决策的影响?

过度自信是行为金融学的重要研究成果之一,指的是人们在评估自己时往往会夸大自己的能力,在认知的准确性与正确性上更是容易高估自己。
 
在投资中,很多投资者也会认为自己的投资能力高于平均水平。过度自信在投资中容易带来认知残缺、高估投资价值、不听劝告固执己见、忽视风险控制等诸多问题,成为投资中需要规避的人性弱点。
 
过度自信产生的根源
 
过度自信著名的案例是关于一个限定人数的驾驶能力调查,在评价自己的驾驶水平时,90%的人都说自己的驾驶技术在平均水平之上。但事实是,只能有50%的人驾驶水平在平均水平之上,必然还有50%的人在平均水平之下。
 
这就是过度自信的表现。过度自信源于人类的本性,在人类漫长的进化历程中,有自信心、敢于冒险的人才能在残酷的自然选择中生存下去,才能不断进化,并推动人类社会的进步。因此,自信、自强成为人类的普遍心理。
 
投资者趋向于认为别人的投资决策都是非理性的,而自己的决定是理性的,是在根据优势的信息基础上进行操作的,但事实并非如此。著名的心理学家丹尼尔·卡尼曼认为:过度自信来源于投资者对概率事件的错误估计,人们对于小概率事件发生的可能性产生过高的估计,认为其总是可能发生的,这也是各种博彩行为的心理依据;而对于中等偏高程度的概率性事件,易产生过低的估计;但对于90%以上的概率性事件,则认为肯定会发生。这是过度自信产生的一个主要原因。投资者的归因偏好也会加重这种认知偏差,会将偶然的成功归因于自己操作的技巧,将失败的投资操作归于外界无法控制因素,从而产生了所谓过度自信的心理现象,对自己的判断能力过于自信。
 
投资者在进行投资决策时,往往会认为自己对未来的事情有足够大的把握,自己可以掌握未来的变化。而实际上普通人对未来发生的事情没有控制能力,只是因为自己参与其中,便认为自己有了控制能力。这是一种过分自信导致的控制幻觉。
 
过度自信带来多种投资误区
 
在过度自信的驱动下,人们很容易高估了信息的准确性和自己的分析能力,会根据片面的信息去认识投资标的和进行投资决策,很容易在投资中遭遇挫折,并引发一系列后果。
 
一,导致频繁交易。由于过度自信的心理原因,投资者往往会高估了自己对市场趋势的判断能力、高估自己所获得信息的准确性,由此导致频繁交易,试图在不断地“高抛低吸”中赚得更多收益。实际上,频繁交易会大大降低投资决策的成功率,而且提高了交易成本,可能扩大亏损。
 
二,选择性过滤。投资者愿意接受支持自己判断的信息,而过滤掉不支持自己的判断的信息,导致更加相信自己的判断。高估投资的价值也是过度自信心理引发的后果之一,当投资者对某个投资标的非常有信心时,往往会夸大这项投资的潜在收益率,从这种夸大中获得虚荣的满足感。过度自信的投资者还容易固执己见、不听劝告。
 
三,忽视风险控制。过度自信往往会让投资者忽视风险控制。比如在某些热点板块疯狂之时,投资者很容易追逐相关的行业主题基金。过度自信产生的时间点往往发生在相关板块快速上涨的时段,正好与投资者的从众行为阶段相呼应。投资者在追逐风口上的基金时往往只看见基金的短期收益,忽视风险控制,会出现类似赌博式的操作。
 
四,忽视资产配置和分散化投资。过度自信容易导致集中投资,投资者会将大量资金集中投资于股票、权益类基金等较高波动的资产,失去了对于大类资产配置的把握。投资者将绝大多数的资产集中于单一投资品种上,从资产组合、风险管理等角度来看,这种做法是不合理的。
 
规避过度自信对投资的影响
 
爱喝茶的人都知道,用开水泡茶之后,不能马上品出茶味,只有等待一段时间之后方能闻到悠悠茶香。投资和泡茶也有相通之处,要全面地获取信息、仔细地分析、耐心地守护,投资才能获得成功。
 
投资者要想减少过度自信心理带来的影响,要做到对市场保持敬畏,要坚持深度的研究,提升对金融市场的认识。投资者对金融投资市场多一份敬畏,就不容易盲目膨胀,高估自己的投资能力。坚持深度的研究,我们就能从多个角度去认识投资,理性判断每一次投资机会的胜率与赔率,不至于被自己的自尊所裹挟而盲目夸大投资价值。
 
其次,投资者要保持开放兼容的胸怀,就能做到兼听则明,防止出现选择性过滤,全面地获取和分析各种信息,从不同的角度去认识市场和投资行为。这样,投资决策就能够更加理性而谨慎,更加尊重市场规律和事实。
 
再次,克服过度自信,还要求我们在投资时恪守自己的能力圈。人不是万能的,人的能力是有一定的边界的。能力圈可以不断的拓展,但投资行为不能提前超越能力圈。在自己的投资能力圈内,投资者对投资规律的认识是比较深刻的,对投资标的的认知也是比较完整的,能够提升投资获胜的概率。
 
总而言之,适度的自信有利于投资者的独立思考与理性判断,排除市场噪音,在投资的逆境中坚守下去,而过度自信则会干扰投资者的理性决策,导致频繁交易、选择性过滤、忽视投资风险等,投资者需要加强对金融市场的学习和研究、加强心理建设、树立长期理性的投资理念。
 
舒晓飞投顾编号:A1150613120001
 
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