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“猪茅”大跌“油茅”大涨 核心资产分化或将持续

2021-05-25 08:42来源:上海证券报

周一,A股呈现显著的结构性行情特征,券商及二三线白酒股集体走强,带领指数震荡收涨。钢铁、煤炭等周期板块继续受制于黑色系期货大跌,股价持续下挫。此外,核心资产走势也明...

本文标题:“猪茅”大跌“油茅”大涨 核心资产分化或将持续

周一,A股呈现显著的结构性行情特征,券商及二三线白酒股集体走强,带领指数震荡收涨。钢铁、煤炭等周期板块继续受制于黑色系期货大跌,股价持续下挫。此外,核心资产走势也明显分化,既有放量拉升的金龙鱼,亦有连续杀跌的牧原股份和长春高新。
 
截至昨日收盘,上证指数报3497.28点,上涨0.31%;深证成指报14506.61点,上涨0.62%;创业板指报3139.69点,上涨0.85%。沪深两市合计成交8422.48亿元,较上周五放量约340亿元。
 
机构表示,随着通胀、流动性等宏观不确定因素逐渐明朗,市场风险偏好提升有利于权益类投资展开。
 
二三线白酒股持续上扬
 
白酒板块近期持续内部分化。一方面,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等一线白酒股处于震荡格局中,距离年初高点还有一定距离;另一方面,大量二三线白酒股持续冲高,不少个股已重回历史高点。
 
昨日,白酒指数大涨5.27%,伊力特、青青稞酒、老白干酒等多股收获涨停。舍得酒业再度大涨10.00%,收盘价距离涨停价仅相差0.01元/股。在5月19日正式“摘帽”后,舍得酒业近4个交易日股价持续刷新历史新高,今年以来累计涨幅高达121%,成为二三线白酒股的领涨标杆。
 
对于二三线白酒股的持续上涨,国泰君安策略首席陈显顺尝试从市场风险偏好角度进行解读。在他看来,二线白酒龙头股价刷新历史新高,并非在于盈利弹性差异,而是由于市场对二线白酒股风险评价下行。
 
华创证券则表示,在一季报披露结束后的业绩真空期,市场结合未来三年高成长逻辑与半年报短期高增长预期,推动近期高成长风格行情。不过,食品饮料行业二三线高增长标的的股价上涨非常明显,部分品种若继续上涨过多,可能会提前透支未来三年的业绩。
 
周期板块继续受压制
 
受制于监管持续升级,昨日黑色系期货再度调整。截至收盘,铁矿石主力合约下跌5.2%,热卷、螺纹钢期货跌超3%,焦炭、动力煤期货跌超1%。对应到股票上,钢铁、煤炭为代表的周期板块昨日继续领跌两市,申万钢铁行业整体下跌1.87%,在所有一级行业中表现垫底。
 
对于钢铁、煤炭等周期板块的后市走势预判,机构之间分歧严重。兴业证券全球首席策略分析师张忆东明确表示,周期行情已到后期。能源、铜铝、煤炭、钢铁、航运等周期板块基本不受主流机构重视。这些周期性个股后市将体现为结构性机会。
 
但开源证券策略首席牟一凌坚定看好周期板块。他认为,未来需求逻辑将接替供给逻辑,成为中上游周期股上涨的重要驱动。银行、保险、建筑等板块将成为周期行情后续展开的主攻方向。对于中上游品种,钢铁、煤炭、铝和化工品的未来表现仍然乐观。
 
白马股分化或将持续
 
值得关注的是,核心资产板块内部不同品种走势也明显分化。昨日茅指数成分股金龙鱼大涨12.77%,牧原股份、长春高新则大跌超过5%。
 
牧原股份昨日一度跌停与统计局公布的生猪价格数据有关。其中,生猪(外三元)最新价格为18.5元/千克,创下近22个月新低。这也是生猪价格自2019年8月以来首次回落至20元/千克下方。
 
尽管长春高新上周五盘后召开电话会议,回应了药品集中带量采购传闻,但公司股价昨日仍惯性下跌5.77%。
 
根据浙商证券策略首席王杨的研究,机构重仓股不断变更才是常态,机构前十大重仓股集中度水平与市场风格有一定相关性,与盈利情况共同成为决定机构重仓股变更的核心因素。以1年左右的时间维度看,机构前十大重仓股集中度或将下降,当前基金重仓的核心资产后续或将进一步分化。
 
陈建平投顾编号:A1150615030001
 
袁红军投顾编号:A1150619060003
 
孙腾投顾编号:A1150615100001
 
舒晓飞投顾编号:A1150613120001

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作者:上海证券报 访问:1180
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标签:白酒,钢铁,煤炭
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“猪茅”大跌“油茅”大涨 核心资产分化或将持续

周一,A股呈现显著的结构性行情特征,券商及二三线白酒股集体走强,带领指数震荡收涨。钢铁、煤炭等周期板块继续受制于黑色系期货大跌,股价持续下挫。此外,核心资产走势也明显分化,既有放量拉升的金龙鱼,亦有连续杀跌的牧原股份和长春高新。
 
截至昨日收盘,上证指数报3497.28点,上涨0.31%;深证成指报14506.61点,上涨0.62%;创业板指报3139.69点,上涨0.85%。沪深两市合计成交8422.48亿元,较上周五放量约340亿元。
 
机构表示,随着通胀、流动性等宏观不确定因素逐渐明朗,市场风险偏好提升有利于权益类投资展开。
 
二三线白酒股持续上扬
 
白酒板块近期持续内部分化。一方面,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等一线白酒股处于震荡格局中,距离年初高点还有一定距离;另一方面,大量二三线白酒股持续冲高,不少个股已重回历史高点。
 
昨日,白酒指数大涨5.27%,伊力特、青青稞酒、老白干酒等多股收获涨停。舍得酒业再度大涨10.00%,收盘价距离涨停价仅相差0.01元/股。在5月19日正式“摘帽”后,舍得酒业近4个交易日股价持续刷新历史新高,今年以来累计涨幅高达121%,成为二三线白酒股的领涨标杆。
 
对于二三线白酒股的持续上涨,国泰君安策略首席陈显顺尝试从市场风险偏好角度进行解读。在他看来,二线白酒龙头股价刷新历史新高,并非在于盈利弹性差异,而是由于市场对二线白酒股风险评价下行。
 
华创证券则表示,在一季报披露结束后的业绩真空期,市场结合未来三年高成长逻辑与半年报短期高增长预期,推动近期高成长风格行情。不过,食品饮料行业二三线高增长标的的股价上涨非常明显,部分品种若继续上涨过多,可能会提前透支未来三年的业绩。
 
周期板块继续受压制
 
受制于监管持续升级,昨日黑色系期货再度调整。截至收盘,铁矿石主力合约下跌5.2%,热卷、螺纹钢期货跌超3%,焦炭、动力煤期货跌超1%。对应到股票上,钢铁、煤炭为代表的周期板块昨日继续领跌两市,申万钢铁行业整体下跌1.87%,在所有一级行业中表现垫底。
 
对于钢铁、煤炭等周期板块的后市走势预判,机构之间分歧严重。兴业证券全球首席策略分析师张忆东明确表示,周期行情已到后期。能源、铜铝、煤炭、钢铁、航运等周期板块基本不受主流机构重视。这些周期性个股后市将体现为结构性机会。
 
但开源证券策略首席牟一凌坚定看好周期板块。他认为,未来需求逻辑将接替供给逻辑,成为中上游周期股上涨的重要驱动。银行、保险、建筑等板块将成为周期行情后续展开的主攻方向。对于中上游品种,钢铁、煤炭、铝和化工品的未来表现仍然乐观。
 
白马股分化或将持续
 
值得关注的是,核心资产板块内部不同品种走势也明显分化。昨日茅指数成分股金龙鱼大涨12.77%,牧原股份、长春高新则大跌超过5%。
 
牧原股份昨日一度跌停与统计局公布的生猪价格数据有关。其中,生猪(外三元)最新价格为18.5元/千克,创下近22个月新低。这也是生猪价格自2019年8月以来首次回落至20元/千克下方。
 
尽管长春高新上周五盘后召开电话会议,回应了药品集中带量采购传闻,但公司股价昨日仍惯性下跌5.77%。
 
根据浙商证券策略首席王杨的研究,机构重仓股不断变更才是常态,机构前十大重仓股集中度水平与市场风格有一定相关性,与盈利情况共同成为决定机构重仓股变更的核心因素。以1年左右的时间维度看,机构前十大重仓股集中度或将下降,当前基金重仓的核心资产后续或将进一步分化。
 
陈建平投顾编号:A1150615030001
 
袁红军投顾编号:A1150619060003
 
孙腾投顾编号:A1150615100001
 
舒晓飞投顾编号:A1150613120001
(作者:上海证券报)