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江苏天鼎证券:电影院线积极关注成本布局三四线的小盘标的

2018-09-17 10:02来源:未知

现在电影院线可谓是无处不在,很多三四线城市都有很多电影院,万达、幸福蓝海、金逸、大地影院等等。 江苏天鼎证券 认为从商业模式分析,电影院线属于连锁性质,连锁模式最佳...

    现在电影院线可谓是无处不在,很多三四线城市都有很多电影院,万达、幸福蓝海、金逸、大地影院等等。

    
江苏天鼎证券认为从商业模式分析,电影院线属于连锁性质,连锁模式最佳的投资标的需满足:单店成本控制好,成长高;覆盖广,开店速度快;预付和应收账款低。从营收结构分析,电影院线收入主要由票房、广告、卖品三大收入为主,核心在于商圈竞争分析。

    目前A股院线个股数量不多,万达电影的优势在于大,当然风险也是在于大,这个大包括了资本、市值、成本、收入以及万达集团其他产业动向对院线的影响。相较之下,幸福蓝海和金逸影视市值、连锁数量、营收相差不大,从投资安全边际角度,建议选择后者,首先幸福蓝海和金逸影视的成本控制较为优秀(不那么财大气粗),其次他们更愿意拓展县乡市场(三四线城市消费升级很厉害),最后因为盘子小,后劲更加充足。

    不过江苏天鼎证券也提醒大家:连锁行业最怕成长型破产风险,财务负债情况重点关注;票房收入虽有成长,但天花板较低,能否另辟蹊径赚钱很关键。

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