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日赚1.2亿!“股王”茅台又火了

2020-07-29 09:22来源:中国基金报

股王贵州茅台(600519)上半年的业绩出炉,营收和净利润双项经济指标均实现超过10%的增长。批发代理依然是贵州茅台的主要销售渠道,但今年上半年茅台直销渠道拓展迅猛,直销占比...

本文标题:日赚1.2亿!“股王”茅台又火了

“股王”贵州茅台(600519)上半年的业绩出炉,营收和净利润双项经济指标均实现超过10%的增长。批发代理依然是贵州茅台的主要销售渠道,但今年上半年茅台直销渠道拓展迅猛,直销占比首次突破10%。
 
贵州茅台日赚超1.2亿
 
上半年营收净利同比双增长
 
7月28日晚间,贵州茅台在上交所披露了2020年上半年业绩报告。
 
具体来看,报告期公司实现营业收入439.52亿元,同比增长11.31%。实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元,同比增长13.29%。
 
此前发布的第一季度报告显示,公司今年一季度营收244.05亿元,同比增长12.76%;净利润130.93亿元,同比增长16.69%。
 
对此,贵州茅台在公告中指出,营业收入变动主要系于本期销售渠道调整及产品结构变化。另外,经营活动产生的现金流量净额变动的原因,主要系于本期客户存款和同业存放款项净增加额减少。目前,公司主要指标保持“两位数”增长,为完成全年目标奠定了坚实基础。
 
上半年,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为126.21亿元,较上年同期下滑47.60%。公司表示,主要是因本期客户存款和同业存放款净增加额减少所致。
 
从产品来看,上半年茅台酒贡献营收392.61亿元,同比增长12%;系列酒贡献营收46.5亿元,与去年持平。
 
报告还显示,上半年公司完成基酒产量 4.81 万吨,其中茅台酒基酒产量 3.67 万吨、系列酒基酒产量 1.14 万吨。
 
贵州茅台表示,下半年,公司将坚持高质量发展理念,围绕贯彻落实“五个坚定不移”,切实在深化改革上实现新突破,在严格管理上体现新要求,在生态环境上务求新举措,在高质量发展上找准新目标,着力推动公司实现更好发展。
 
据公开资料显示,在1月2日茅台集团召开的2020年工作会暨“基础建设年”启动大会召开,茅台集团党委副书记、总经理李静仁在会上透露,2020年,茅台集团目标为完成营业收入1100亿元,同比增长10%;工业总产值1027亿元,同比增长8%;增加值1080亿元,同比增长9%;净利润505亿元,同比增长10%;实现税收455亿元,同比增长9%。完成酒类产量15万吨、酒类销量14.2万吨、完成项目投资106.2亿元。
 
直销占比首次突破10%
 
经销商减少327家
 
今年以来,茅台酒厂继续深化销售渠道改革,不断加大直销渠道投放力度,直销渠道营收涨幅可观。
 
今年1月6日,茅台与山东、江苏、重庆、四川、北京、上海、广东等地的区域KA卖场进行签约。
 
6月18日,茅台酒2020直销渠道签约仪式上,区域性KA卖场、酒类垂直电商、烟草零售连锁等类型在内的共计22家单位成为茅台的直销渠道商,其中有16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商和2家烟草零售连锁。
 
从渠道来看,批发代理依然是贵州茅台的主要销售渠道,批发渠道营收387.59亿元,但今年上半年茅台直销渠道收入增长了220%,达到51.53亿元,占营收的比重为11.7%。
 
早在今年一季度,该公司的直销营收就达19亿元,和去年同期相比几乎翻倍,占营收比重为8%。而在2019年全年,茅台酒直销渠道实现营收为72.49亿元,同比增长65.65%。
 
截至2020年上半年,贵州茅台经销商数量2051家,较年初减少327家,其中,酱香系列酒经销商减少293家。以此计算,今年上半年,贵州茅台仍清退了茅台酒经销商34家。
 
而在2019年年底,贵州茅台经销商数量为2377家,2019年全年,贵州茅台减少的经销商数量为640家。值得一提的是,在经销商数量最高的2018年年中时,贵州茅台经销商共有3300家。两年时间内,茅台经销商已减少1249家,缩减幅度超三分之一。
 
公司方面表示为进一步优化营销网络布局,提升经销商整体实力,公司对部分酱香系列酒经销商进行调整。
 
二季度获北向资金小幅增持
 
持股比例升至8.45%
 
从股东持股情况看,贵州茅台二季度获北向资金小幅增持。
 
半年报显示,香港中央结算有限公司(陆股通)上半年增持贵州茅台378.6万股,持股比例由一季度末的8.02%增加至8.45%。
 
另外,前十大股东中,深圳市金汇荣盛三号私募基金报告期内增持159.88万股,瑞丰汇邦三号私募基金报告期内增持43.86万股,中国人寿(601628)普通保险产品-005L-CT001沪报告期内增持51.14万股。
 
一季度末持股0.32%的中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金则退出了前十股东名单。
 
市值较年初增加逾7000亿
 
与业绩一同稳步上涨的,还有贵州茅台的二级市场表现。今年以来,贵州茅台价屡创新高,接连突破1300、1400、1500、1600、1700多个关口,最高飙至1787元/股,总市值增加的规模同样遥遥领先。
 
截至7月28日收盘,茅台每股报1670元,2020年以来累计上涨42.81%,最新总市值达20978.5亿元,较今年年初已增加逾7000亿元。
 
华安证券(600909)表示,2020~2025年,基酒可支持茅台酒销量年复合增约4~6.3%,市场扩容和份额增长可保障以产定销。通过涨出厂价、调产品和渠道结构,茅台酒均价未来有望年增5~10%。假设2022年涨一次出厂价,幅度20%,预计当年归母净利比2019年增47%。
 
茅台PE过去10年最高,也高于国际烈酒巨头帝亚吉欧,但茅台酒地位独一无二,品牌力超强,抗经济波动等风险能力强,商业价值将随中国经济持续增长,值得溢价。
 
市场扩容和份额增长可保障以产定销。经济活动扩张、高净值人群增长、收藏投资需求上升推动,估计2001~2019年,中国高端白酒市场销量增约5.6倍,年复合增约11%。2000~2014年,茅台酒销量所占份额从约39%升至约56%,或因产能约束,2019年降至约49%。
 
两者合力,2000~2019年,53度飞天茅台酒销量增12.3倍,年复合增约14.6%,基本以产定销。茅台是2000元+/瓶市场唯一玩家,能靠价格来调整保证销量,未来仍可以产定销。

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作者:中国基金报 访问:1000
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日赚1.2亿!“股王”茅台又火了

“股王”贵州茅台(600519)上半年的业绩出炉,营收和净利润双项经济指标均实现超过10%的增长。批发代理依然是贵州茅台的主要销售渠道,但今年上半年茅台直销渠道拓展迅猛,直销占比首次突破10%。
 
贵州茅台日赚超1.2亿
 
上半年营收净利同比双增长
 
7月28日晚间,贵州茅台在上交所披露了2020年上半年业绩报告。
 
具体来看,报告期公司实现营业收入439.52亿元,同比增长11.31%。实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元,同比增长13.29%。
 
此前发布的第一季度报告显示,公司今年一季度营收244.05亿元,同比增长12.76%;净利润130.93亿元,同比增长16.69%。
 
对此,贵州茅台在公告中指出,营业收入变动主要系于本期销售渠道调整及产品结构变化。另外,经营活动产生的现金流量净额变动的原因,主要系于本期客户存款和同业存放款项净增加额减少。目前,公司主要指标保持“两位数”增长,为完成全年目标奠定了坚实基础。
 
上半年,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为126.21亿元,较上年同期下滑47.60%。公司表示,主要是因本期客户存款和同业存放款净增加额减少所致。
 
从产品来看,上半年茅台酒贡献营收392.61亿元,同比增长12%;系列酒贡献营收46.5亿元,与去年持平。
 
报告还显示,上半年公司完成基酒产量 4.81 万吨,其中茅台酒基酒产量 3.67 万吨、系列酒基酒产量 1.14 万吨。
 
贵州茅台表示,下半年,公司将坚持高质量发展理念,围绕贯彻落实“五个坚定不移”,切实在深化改革上实现新突破,在严格管理上体现新要求,在生态环境上务求新举措,在高质量发展上找准新目标,着力推动公司实现更好发展。
 
据公开资料显示,在1月2日茅台集团召开的2020年工作会暨“基础建设年”启动大会召开,茅台集团党委副书记、总经理李静仁在会上透露,2020年,茅台集团目标为完成营业收入1100亿元,同比增长10%;工业总产值1027亿元,同比增长8%;增加值1080亿元,同比增长9%;净利润505亿元,同比增长10%;实现税收455亿元,同比增长9%。完成酒类产量15万吨、酒类销量14.2万吨、完成项目投资106.2亿元。
 
直销占比首次突破10%
 
经销商减少327家
 
今年以来,茅台酒厂继续深化销售渠道改革,不断加大直销渠道投放力度,直销渠道营收涨幅可观。
 
今年1月6日,茅台与山东、江苏、重庆、四川、北京、上海、广东等地的区域KA卖场进行签约。
 
6月18日,茅台酒2020直销渠道签约仪式上,区域性KA卖场、酒类垂直电商、烟草零售连锁等类型在内的共计22家单位成为茅台的直销渠道商,其中有16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商和2家烟草零售连锁。
 
从渠道来看,批发代理依然是贵州茅台的主要销售渠道,批发渠道营收387.59亿元,但今年上半年茅台直销渠道收入增长了220%,达到51.53亿元,占营收的比重为11.7%。
 
早在今年一季度,该公司的直销营收就达19亿元,和去年同期相比几乎翻倍,占营收比重为8%。而在2019年全年,茅台酒直销渠道实现营收为72.49亿元,同比增长65.65%。
 
截至2020年上半年,贵州茅台经销商数量2051家,较年初减少327家,其中,酱香系列酒经销商减少293家。以此计算,今年上半年,贵州茅台仍清退了茅台酒经销商34家。
 
而在2019年年底,贵州茅台经销商数量为2377家,2019年全年,贵州茅台减少的经销商数量为640家。值得一提的是,在经销商数量最高的2018年年中时,贵州茅台经销商共有3300家。两年时间内,茅台经销商已减少1249家,缩减幅度超三分之一。
 
公司方面表示为进一步优化营销网络布局,提升经销商整体实力,公司对部分酱香系列酒经销商进行调整。
 
二季度获北向资金小幅增持
 
持股比例升至8.45%
 
从股东持股情况看,贵州茅台二季度获北向资金小幅增持。
 
半年报显示,香港中央结算有限公司(陆股通)上半年增持贵州茅台378.6万股,持股比例由一季度末的8.02%增加至8.45%。
 
另外,前十大股东中,深圳市金汇荣盛三号私募基金报告期内增持159.88万股,瑞丰汇邦三号私募基金报告期内增持43.86万股,中国人寿(601628)普通保险产品-005L-CT001沪报告期内增持51.14万股。
 
一季度末持股0.32%的中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金则退出了前十股东名单。
 
市值较年初增加逾7000亿
 
与业绩一同稳步上涨的,还有贵州茅台的二级市场表现。今年以来,贵州茅台价屡创新高,接连突破1300、1400、1500、1600、1700多个关口,最高飙至1787元/股,总市值增加的规模同样遥遥领先。
 
截至7月28日收盘,茅台每股报1670元,2020年以来累计上涨42.81%,最新总市值达20978.5亿元,较今年年初已增加逾7000亿元。
 
华安证券(600909)表示,2020~2025年,基酒可支持茅台酒销量年复合增约4~6.3%,市场扩容和份额增长可保障以产定销。通过涨出厂价、调产品和渠道结构,茅台酒均价未来有望年增5~10%。假设2022年涨一次出厂价,幅度20%,预计当年归母净利比2019年增47%。
 
茅台PE过去10年最高,也高于国际烈酒巨头帝亚吉欧,但茅台酒地位独一无二,品牌力超强,抗经济波动等风险能力强,商业价值将随中国经济持续增长,值得溢价。
 
市场扩容和份额增长可保障以产定销。经济活动扩张、高净值人群增长、收藏投资需求上升推动,估计2001~2019年,中国高端白酒市场销量增约5.6倍,年复合增约11%。2000~2014年,茅台酒销量所占份额从约39%升至约56%,或因产能约束,2019年降至约49%。
 
两者合力,2000~2019年,53度飞天茅台酒销量增12.3倍,年复合增约14.6%,基本以产定销。茅台是2000元+/瓶市场唯一玩家,能靠价格来调整保证销量,未来仍可以产定销。
(作者:中国基金报)