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正式下发!万亿专项债加码,基建主题机会确定性提升

2020-04-27 11:20来源:投资股票网

据第一财经报道,用于稳投资、补短板的第三批1万亿元地方政府专项债券额度已经下达至部分省市,第三批1万亿元专项债将在5月底前发完,聚焦新基建、医疗卫生、老旧小区改造等领...

本文标题:正式下发!万亿专项债加码,基建主题机会确定性提升

地方稳投资再迎利好!
 
据第一财经报道,用于稳投资、补短板的第三批1万亿元地方政府专项债券额度已经下达至部分省市,第三批1万亿元专项债将在5月底前发完,聚焦新基建、医疗卫生、老旧小区改造等领域,发挥稳投资稳经济效应。
 
机构分析认为,此时新增下达 1 万亿额度,主要目的是为了充分保障财政资金的来源,为必要的基建投资和财政支出和保驾护航。今年基建及其他政府主导投资需求或有较大的回升空间、尤其在2季度,推进新型城镇化及促进民生可能是政府主导投资的“主线”。
 
5月地方债发行量将创新高
 
在第三批1万亿元地方政府专项债券额度下达之前,财政部已经提前下达了1.29万亿专项债。
 
2019年11月27日,国务院为加快地方政府专项债券发行使用进度,带动有效投资支持补短板扩内需,提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。
 
2020年2月11日,国务院为贯彻落实党中央、国务院决策部署,加快地方政府债券发行使用进度,提前下达专项债务限额2900亿元。
 
4月20日,财政部表示将尽快再下达1万亿前置地方专项债发行额度,且争取在5月底完成发行。
 
截至目前,财政部共提前下达专项债新增额度2.29万亿元,一般债新增额度5580亿元。
 
据海通证券测算,按照5月底发行完毕计算,5月还有1.1万亿新增地方债需要发行完毕,地方债发行量将超过2016年4月的历史新高。
 
一季度基建投资占比大幅提升
 
2020年一季度,新增专项债累计已投放1.08万亿元,同比增长62%,1月份为发行高峰,各地总计发行新增专项债达7148亿元,创新增专项债的历史月度发行记录。
 
2019年,尽管新增专项债扩容至2.15万亿元,但基建增速并未有明显回暖,其中一个重要原因在于大量专项债并未投向基建领域,棚改、土储专项债对基建投资产生了一定挤出作用。
 
不过,这一现象在2020年得以改观,今年一季度,投向基建方向新增专项债总量大幅提升。细分领域来看,2020年投向轨道交通、环境治理/污水处理、城乡基础设施的专项债占比有所提升,而投向收费公路的专项债占比则有所下降。
 
 
中金公司表示,今年周期景气低迷、PPI大概率转负,历史相关性表明基建投资增速可能明显优于总投资。首先,适当扩大政府主导投资可能是疫后纾困和稳增长的政策“必选项”,另一方面,工业品价格通缩、企业盈利走弱,相比政府主导投资项目、民间资本开支必将更为审慎。
 
向前看,随着全国大范围隔离防疫措施逐步解除,疫情对内需冲击最严重的阶段可能已经过去。然而,外需仍将面临明显的下行压力、疫情冲击外需对增长的影响的“深度”虽然可能不及1季度“举国抗疫”阶段,但持续时间可能更长。中金公司预计,政府主导的投资必将成为内需回升的重要支撑、尤其在2季度。
 
机构建议关注基建产业链
 
西南证券表示,专项债作为今年重要的逆周期政策工具,持续加码,基建投资有望持续加速修复,对工程机械板块影响积极,行业景气有望提升,经济重启首推工程机械。
 
今年3月起,随着内疫情防控形势向好,复工趋势向好,随着各地重大项目陆续开工,挖机需求逐步回暖。4月以来,三一重工、徐工机械、中联重科等工程机械头部企业陆续发布对挖机、泵车等产品的调价通知,产品价格上调5%-10%不等。西南证券认为,此次提价符合市场趋势,也有助于缓解现阶段企业的经营压力,全面利好产业链相关企业的长期健康发展。
 
华创证券认为,今年经济下行压力较为严峻,疫情冲击下国内消费明显受挫,促进有效投资对于拉动内需具有重大意义,微观层面的企业经营数据也在验证这一点。基建政策、资金、项目持续向好,估值横纵向对比均处底部,继续推荐。
 
华创证券推荐关注:钢构加工龙头鸿路钢构、精工钢构,园林企业东珠生态,设计龙头苏交科、中设集团,以及基建央企中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建,建议关注金螳螂。

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正式下发!万亿专项债加码,基建主题机会确定性提升

地方稳投资再迎利好!
 
据第一财经报道,用于稳投资、补短板的第三批1万亿元地方政府专项债券额度已经下达至部分省市,第三批1万亿元专项债将在5月底前发完,聚焦新基建、医疗卫生、老旧小区改造等领域,发挥稳投资稳经济效应。
 
机构分析认为,此时新增下达 1 万亿额度,主要目的是为了充分保障财政资金的来源,为必要的基建投资和财政支出和保驾护航。今年基建及其他政府主导投资需求或有较大的回升空间、尤其在2季度,推进新型城镇化及促进民生可能是政府主导投资的“主线”。
 
5月地方债发行量将创新高
 
在第三批1万亿元地方政府专项债券额度下达之前,财政部已经提前下达了1.29万亿专项债。
 
2019年11月27日,国务院为加快地方政府专项债券发行使用进度,带动有效投资支持补短板扩内需,提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。
 
2020年2月11日,国务院为贯彻落实党中央、国务院决策部署,加快地方政府债券发行使用进度,提前下达专项债务限额2900亿元。
 
4月20日,财政部表示将尽快再下达1万亿前置地方专项债发行额度,且争取在5月底完成发行。
 
截至目前,财政部共提前下达专项债新增额度2.29万亿元,一般债新增额度5580亿元。
 
据海通证券测算,按照5月底发行完毕计算,5月还有1.1万亿新增地方债需要发行完毕,地方债发行量将超过2016年4月的历史新高。
 
一季度基建投资占比大幅提升
 
2020年一季度,新增专项债累计已投放1.08万亿元,同比增长62%,1月份为发行高峰,各地总计发行新增专项债达7148亿元,创新增专项债的历史月度发行记录。
 
2019年,尽管新增专项债扩容至2.15万亿元,但基建增速并未有明显回暖,其中一个重要原因在于大量专项债并未投向基建领域,棚改、土储专项债对基建投资产生了一定挤出作用。
 
不过,这一现象在2020年得以改观,今年一季度,投向基建方向新增专项债总量大幅提升。细分领域来看,2020年投向轨道交通、环境治理/污水处理、城乡基础设施的专项债占比有所提升,而投向收费公路的专项债占比则有所下降。
 
 
中金公司表示,今年周期景气低迷、PPI大概率转负,历史相关性表明基建投资增速可能明显优于总投资。首先,适当扩大政府主导投资可能是疫后纾困和稳增长的政策“必选项”,另一方面,工业品价格通缩、企业盈利走弱,相比政府主导投资项目、民间资本开支必将更为审慎。
 
向前看,随着全国大范围隔离防疫措施逐步解除,疫情对内需冲击最严重的阶段可能已经过去。然而,外需仍将面临明显的下行压力、疫情冲击外需对增长的影响的“深度”虽然可能不及1季度“举国抗疫”阶段,但持续时间可能更长。中金公司预计,政府主导的投资必将成为内需回升的重要支撑、尤其在2季度。
 
机构建议关注基建产业链
 
西南证券表示,专项债作为今年重要的逆周期政策工具,持续加码,基建投资有望持续加速修复,对工程机械板块影响积极,行业景气有望提升,经济重启首推工程机械。
 
今年3月起,随着内疫情防控形势向好,复工趋势向好,随着各地重大项目陆续开工,挖机需求逐步回暖。4月以来,三一重工、徐工机械、中联重科等工程机械头部企业陆续发布对挖机、泵车等产品的调价通知,产品价格上调5%-10%不等。西南证券认为,此次提价符合市场趋势,也有助于缓解现阶段企业的经营压力,全面利好产业链相关企业的长期健康发展。
 
华创证券认为,今年经济下行压力较为严峻,疫情冲击下国内消费明显受挫,促进有效投资对于拉动内需具有重大意义,微观层面的企业经营数据也在验证这一点。基建政策、资金、项目持续向好,估值横纵向对比均处底部,继续推荐。
 
华创证券推荐关注:钢构加工龙头鸿路钢构、精工钢构,园林企业东珠生态,设计龙头苏交科、中设集团,以及基建央企中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建,建议关注金螳螂。
(作者:证券时报网)