AI PCB需求保持高速增长，供给紧张趋势延续

早间，三大主要股指震荡走升，沪指延续连阳走势，距离4000关口近在咫尺，个股跌多涨少，情绪上表现稳定， 盘面上，元器件、石油化工板块势表现，商业航天继续带动市场热情，半数板块依旧分化，零售、医药板块调整压制指数走强的节奏，给情绪进行降温；目前指数震荡推进的走势依然有望利用时间换空间，随着政策逐步发力，中期级别行情可期，我们利用黄蓝带进行趋势跟随，日线黄蓝带变蓝的情况下注意做好风控；

 

板块：

①PCB：AI PCB需求保持高速增长，供给紧张趋势延续，资金多路出击，我们利用个股操盘波段跟随；

②钠电池：宁德时代明年将大规模应用钠电池，“钠锂双星闪耀”或成新趋势，机构调研步伐快马加鞭，我们利用黄蓝带趋势跟随即可；

 

短期A股连续上涨，体现出流动性驱动的特征。部分投资者预期中证A500ETF年底冲量，年初可能有所反复，市场可能随之反复。但我们认为春季行情有利条件不变：首先，股市流动性宽松：私募逢低有集中申购，保险开门红，人民币汇率升值利好股市流动性；其次，支撑风险偏好的时间窗口连续：2月春节，3月两会，4月特朗普可能访华；从资产配置上，我们继续保持耐心，轮动仍是主旋律，继续延续估值轮动进行，即一是政策催化下有反转预期，且估值修复空间大的行业，包括食品饮料、房地产、建筑材料、社会服务等消费端的改善。二是AI+仍是核心主线，Deepseek的突破将继续推动中国AI+及新质产业信心重估，即以券商、TMT、机械设备为代表的弹性自主可控品种值得关注。三是作为压舱石的宽基指数，沪深300指数可以作为主要底仓，可适度配置一些弹性指数，如中证A500、科创50、创业板指等，利用三足鼎立指标反复进行跟踪